Natural Disaster Experiences and Household Risk Taking 自然灾害经历与家庭风险承担

光华讲坛——社会名流与企业家论坛第6487期

主题：Natural Disaster Experiences and Household Risk Taking 自然灾害经历与家庭风险承担

主讲人： 香港中文大学 胡荣助理教授

主持人： 中国金融研究院常务副院长 罗荣华教授

时间： 4月29日 15：00-17：00

举办地点：格致楼618

主办单位：金融学院 中国金融研究院 科研处

主讲人简介：

胡教授目前是香港中文大学商学院房地产与金融学的助理教授。她的主要研究领域包括房地产金融、实证公司金融和银行业。她的研究论文曾在多个国际金融和房地产学术会议上宣讲，并发表在《美国经济评论》（American Economic Review）、《管理科学》（Management Science）、《金融与数量分析杂志》（Journal of Financial and Quantitative Analysis）等顶级期刊上。

内容简介：

Title:

Natural Disaster Experiences and Household Risk Taking

Abstract:

This study finds that natural disaster experiences reduce households’ propensity to participate in the stock market and decrease the proportion of stocks in their overall asset portfolio. Risk aversion, rather than wealth or income reduction, nor expectations changes, primarily drives households’ responses to natural disasters. This effect of natural disasters spills over to neighboring regions and decay over time. Our results are robust to IV analysis, falsification tests and matched sample analysis. Our findings shed light on the role of natural disasters in shaping household risk-taking behavior and provides new insights into Chinese households’ limited participation in stock markets.

标题：自然灾害经历与家庭风险承担

摘要：

本研究发现，自然灾害经历降低了家庭参与股票市场的倾向，并减少了他们整体资产组合中股票的比例。风险规避是家庭对自然灾害的反应的主要原因，而不是因为自然灾害造成的财富或收入的减少，也不是对股票市场投资收益的预期变化。自然灾害的这种影响会扩散到邻近地区，并随着时间逐渐减弱。我们的结果通过了工具变量分析、证伪测试，和匹配样本分析的验证，具备很强的稳健性。我们的发现揭示了自然灾害在塑造家庭风险承担行为中的作用，并对中国家庭有限参与股票市场提供了新的见解。